Gold über 4.000 Dollar – wie geht es weiter?

Auf dem Weg zu der nun erreichten psychologisch wichtigen Marke von 4.000 US$ gab es für einen deutlichen Rückgang des Goldpreises immer wieder gute Gründe. Der wichtigste war sein vorangegangener sehr starker Anstieg in den Monaten zuvor. Wer die mehrjährige Schiebezone ab 2012 miterlebt hat, der wurde durch einen so dynamischen und parabolischen Anstieg wahrscheinlich überrascht. Beim Goldpreis geht es jedoch nicht so sehr um den Wechsel zwischen Auf und Ab, sondern um den Wechsel zwischen Ruhe und Sturm. Hatte sich der Goldpreis sogar noch angesichts der realen Gefahr eines Atomkriegs vergleichsweise ruhig verhalten, so ist er nun in eine kraftvolle Aufwärtsbewegung eingetreten, die zwar irgendwann abreißen kann, aber zunächst noch sehr stabil erscheint. Was den Goldpreis zur Zeit beflügelt, ist der Vertrauensverlust gegenüber Papiergeld. Staatliche Fiat-Währungen kollabieren gerade vor unseren Augen.

Kippt der Aktienmarkt, wird man das auch beim Goldpreis spüren. Im Fall eines Aktiencrashs werden Gold und Silber zunächst kurzfristig mit nach unten gezogen, weil in dieser Situation alle liquiden Anlagen zu Geld gemacht werden müssen. Wer also einen starken Rückgang der Aktienkurse kommen sieht, sollte gerade jetzt die möglichen Auswirkungen auf den Goldpreis berücksichtigen. Die zurückliegende Entwicklung des Goldpreises war eine der größten und längsten Anstiegsphasen der vergangenen Jahrzehnte. Es ist nur eine Frage der Zeit, wann die ersten Politiker eine Einschränkung des Goldbesitzes fordern. Beide Aspekte können in Überlegungen über den bestmöglichen Ausstiegszeitpunkt einfließen. Wer seine Goldanlagen in systemrelevante Rohstoffe umschichtet, kann beachtliche Gewinne realisieren und entgeht möglicherweise staatlicher Repression. Die Metalle der Platingruppe sowie seltene Erden bieten dafür sehr gute Voraussetzungen.

Interessanterweise fällt der aktuelle Höhenlauf des Goldpreises mit steigenden Aktien und Kryptowährungen zusammen. Auf die Überhitzung des Aktienmarktes, der in den USA nur noch von wenigen gigantischen Einzelfirmen getragen wird, wird seit Monaten hingewiesen. Seit Mitte 2024 ist der Terminmarkt nicht mehr am Preisanstieg beteiligt. Normalerweise gibt es eine gewisse Korrelation zwischen dem Goldpreis und der Positionierung der Marktteilnehmer. Derzeit wird der Anstieg des Goldpreises vor allem durch hohe physische Nachfrage getragen, die auf ein geringes Angebot trifft. Möglicherweise hat dies mit den Plänen zu tun, den Goldbestand in Fort Knox zu überprüfen. Falls dort die Lager leer waren, werden sie wohl gerade aufgefüllt. Die derzeitige Entwicklung kann auch auf ein Ereignis hindeuten, das seit Jahren von Analytikern im Internet als Kollaps des Papiergoldmarktes thematisiert wird. Nach dieser Sichtweise ist der Goldhandel an der New Yorker Rohstoffbörse COMEX ein einziger Zirkus ungedeckter Versprechen, von denen sich der Preis für physisches Gold absetzen wird. Wir sehen gerade das gelähmte Starren des Terminmarkts, während der Spotpreis nach oben davonzieht. Falls diese Erklärung stimmt, kann man sich zurücklehnen und auf Preise von 10.000 US$ oder mehr warten.

Auch die ETF-Bestände, die Einzelhandelsunsätze und die in den letzten beiden Jahren geringer ausgefallenen Zentralbankkäufe können den derzeitigen Preisanstieg nicht erklären. Der scharfe Goldanstieg kann Ausdruck einer tiefgreifenden Währungskrise sein, in der plötzlich alle durch dieselbe Tür wollen.